Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Зачем нужна оценка компаний». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Избежать ошибок поможет изучение бизнес-процессов вашей компании или компании, которую вы собираетесь купить. Нужно уметь анализировать достоверность результатов и не бояться просить помощи специалистов, которые могут подтвердить правильность метода оценки бизнеса.
Виды стоимости бизнеса
В зависимости от того, как производится оценка бизнеса, какие цели преследуются и сколько факторов учитывается, может выделяться не только рыночная стоимость, но и инвестиционная, текущая, ликвидационная.
Рыночная стоимость определяется в соответствии с текущей ситуацией на рынке на конкретную дату. В связи с этим ей свойственно меняться вместе с рыночными условиями. Важным условием для ее точного определения является отсутствие внешнего давления на покупателя и продавца, достаточный уровень осведомленности сторон об условиях и особенностях сделки.
Иными словами, рыночная цена — это стоимость покупки или продажи компании на конкурентном рынке, зависящая от стоимости всего имущества организации и потенциального будущего дохода
Инвестиционная стоимость – цена имущества для конкретного лица в зависимости от его личных инвестиционных целей. В отличие от рыночной, данная стоимость зависит от персональных требований инвестора, предъявляемых им к инвестициям. По этой причине может отличаться от рыночной как в большую, так и меньшую сторону.
Текущая стоимость (восстановительная) отображает сумму, которая необходима для восстановления всех имеющихся активов. Определяется, как величина затрат по замещению актива на аналогичный с учетом его функционала и состояния.
Ликвидационная стоимость – сумма, которую можно получить при продаже бизнеса в кратчайшие сроки без возможности определения реальной рыночной стоимости. Применяется при ликвидации организации, банкротстве и других случаях. Представляет собой остаток от реализации предприятия за вычетом ликвидационных издержек.
Выбор метода и проведение оценки.
Методов оценки существует несколько:
- Затратный метод. В его основе лежит учет расходов, которые понесла компания. Показательный, детализированный метод.
- По стоимости активов. Суммируются все активы предприятия. Часто выбирают владельцы крупных производственных предприятий, а также собственники недвижимости.
- По конкурентам. Когда для оценки собственной деятельности информации не очень много, можно сделать сравнительный анализ исходя из сведений об аналогичных фирмах на рынке.
- По прогнозу денежных потоков. Изучаются долгосрочные перспективы, рассчитывается рентабельность капиталовложений, сроки окупаемости инвестиций.
Каждый из методов имеет свои преимущества и недостатки. Выбор в пользу одного из перечисленных вариантов зависит от конкретной ситуации и целей проводимой оценки.
- Оценка рисков. Анализируются все существующие риски, которые угрожают вашему бизнесу.
- Анализ возможностей. Выявляет перспективы развития компании.
- Формулирование результатов.
В финальном отчете будет собрана вся итоговая информация, сделаны выводы и определена стоимость предприятия. Этот аналитический труд заверяется юристами компании-оценщика и носит официальный статус.
Записаться на бесплатную консультацию по вопросу проведения оценки вашего предприятия можно по телефону или на сайте.
Подготовка и этапы оценки
Вначале нужно определить цель оценки и финансовую модель бизнеса. От этого зависит выбор подхода и метода расчета, точность достижения экономических интересов сторон. Далее выбираем оценщика. У него должны быть документы:
- квалификационный аттестат по направлению «Оценка бизнеса» или диплом о профессиональной переподготовке в области оценочной деятельности;
- сведения из государственного реестра саморегулируемых организаций оценщиков (СРО);
- полис Страхования ответственности оценщика.
Можно заранее найти нужные для проведения оценки документы и сделать их копии:
- Устав или Учредительный договор;
- документы об образовании юридического лица;
- бухгалтерская отчётность за последние три года (Формы № 1−5);
- бизнес-план или другие документы о деятельности компании;
- справка о наличии или отсутствии у бизнеса обременений;
- документы на объекты недвижимости компании — выписка из ЕГРН, правоустанавливающие документы, технические документы, документы на движимое имущество (ПТС).
- Есть три подхода к оценке бизнеса — затратный, доходный и сравнительный.
- Выбор подхода и метода расчета стоимости зависит от вида бизнеса и целей оценки.
- Оценка бизнеса может быть добровольной, когда собственник рассчитывает стоимость для внутренних целей, и обязательной — при покупке, продаже, ликвидации или банкротстве.
- Добровольная оценка помогает собственнику бизнеса определить вектор развития, необходимость продажи предприятия, увидеть эффективность принятых решений.
- При оценке бизнеса можно руководствоваться финансовыми показателями из управленческого Баланса в Финтабло. Сервис исключает вероятность ошибок, поэтому цифры в нём верные.
Критерии оценки бизнеса
К базовым критериям оценки бизнеса принято относить:
- Организационную форму. Здесь речь идет об оценке всего капитала компании и ее акций. При наличии другой организационной формы (ЗАО, ООО и так далее) во внимание берется капитал каждого совладельца. Каждый случай характеризуется проведением индивидуальной работы в зависимости от принятой организационной формы.
- Имущество. Здесь речь о том, что большая часть цены бизнеса распределяется на имущество компании. При оценке внимание обращают на все, начиная материальным имуществом и заканчивая активами нематериального типа (патентами, лицензиями и так далее).
- Структуру компании так же важно изучать при проведении оценки бизнеса. Здесь во внимание берутся все офисы, представительства, филиалы, словом, все, из чего состоит компания. Важно учитывать, что во внимание берутся как представительства, расположенные в РФ и ее городах, так и заграничные.
- Деньги. Работа компании полностью зависит от притока финансов из разных источников. Это в большой степени влияет на бизнес и его цену. Кроме всего прочего, специалистами оценивается движение средств внутри предприятия (к примеру, переводы между счетами).
- Репутация. Критерий, который принимается во внимание при оценке бизнеса. Дело в том, что репутация напрямую влияет на востребованность компании среди потребителей. Репутация делится на массу факторов, каждый из которых учитывается при проведении расчетов.
- Уровень эффективности бизнеса. Чем эффективнее бизнес, тем выше его стоимость. Постольку-поскольку от данного критерия полностью зависит прибыль компании, он является одним из главных.
Какой метод оценки бизнеса компании выбрать
После того, как все подходы к оценке бизнеса тщательно проанализированы, всю информацию нужно структурировать, попутно определив плюсы и минусы каждого метода.
| Подход | Плюсы | Минусы | Лучшая ситуация для метода |
| Доходный | Анализ будущих доходов
Принимает во внимание особенности компании Применим для разных целей оценки Может помочь обнаружить недочеты бизнеса |
Применяются не точные данные, а только прогнозы
Расчеты повышенного уровня сложности Неточность расчетов, склонная к определению только лишь вероятности неверные результаты |
Рост эффективности управления
Логическое объяснение запуска инвестиционного проекта. |
| Сравнительный | Применяются актуальные данные рынка
Может оценить производительность в данный момент |
Не принимаются во внимание прогнозы инвесторов
Очень трудно найти похожие объекты для сравнительного анализа |
Возможность принятия решений о дополнительной эмиссии акций
Возможность поменять стратегию развития Торговля компанией, ее покупка либо продажа Проведение реструктуризации |
| Затратный | Проводится оценка активов
В полной мере оправдана точность оценки Простые расчеты и доступная информация |
Не учитываются дальнейшие перспективы
Отражает только прошлые данные о стоимости бизнеса Могут не совпасть с текущими ценами на рынке |
Быстрая продажа либо ликвидация
Излишняя оценка активов компании Анализ и оценка финансовых аспектов работы компании Уровень платежеспособности предприятия и цена обеспечения по кредитам и страхованию |
Когда оценка бизнеса обязательна?
Законодательством предусмотрено несколько ситуаций, когда оценка имущественных ценностей в бизнесе обязательна:
- определение прав каждого соучредителя на имущество согласно количеству взносов в уставной капитал компании;
- проведение финансовых процессов с государственной недвижимостью;
- неоднозначная оценка стоимости бизнеса (к примеру, при конфискации имущества в счет долга);
- продажа компании;
- проведение операций с долями бизнеса;
- осуществление страховочных процессов;
- оформление займа на развитие предприятия;
- признание юридического лица банкротом;
- распродажа имущества в счет долговых обязательств перед банком;
- расчет налогов и пошлин.
Первичный комплект необходимых для проведения оценки бизнеса документов
Каждый бизнес, как и человек – индивидуален. Также индивидуальны, как правило, побудительные мотивы владельца для проведения оценки. Поэтому окончательный пакет документов, необходимый для оценки, может быть сформирован только после тщательного анализа индивидуальных особенностей компании и целей оценки. Формирование пакета необходимых документов производится на основании интервью с заказчиком и анализа первичных документов в составе:
- Учредительных документов;
- Бухгалтерской отчетности (баланса и отчета о финансовых результатах) за последние 3-7 лет и на последнюю отчетную дату;
- Информации обо всех материальных и нематериальных активах предприятия, включая расшифровку ведомостей по основным средствам.
ОТРАСЛИ ЭКОНОМИКИ, В КОТОРЫХ ПРИМЕНЯЕТСЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИЯТИЯ.
Оценка предприятия проводится в самых различных экономических и производственных областях, начиная с нефтедобывающей промышленности и заканчивая выпечкой хлеба в ограниченном количестве. Цель оценки предприятия – выявить стоимость производства, его конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность. Наиболее часто исследуются предприятия в следующих областях:
- Банковский сектор. Оцениваются государственные банки, крупные коммерческие банки, малые и средние банки, региональные кредитные организации, банки, управляемые иностранным капиталом, банковские филиалы, фирмы, действующие в области финансового бизнеса.
- Здравоохранение. Оцениваются предприятия по оказанию медицинских услуг, производству медикаментов и медицинского оборудования, санатории, профилактории и дома отдыха, детские лечебные и профилактические учреждения.
- Инвестиции и финансовые услуги. Анализируются предприятия, работающие в области инвестиций, а также инвестиционные фонды. Также может оцениваться инвестиционная деятельность самого предприятия, работающего в другой области.
- IT. В настоящее время появляется все больше предприятий, работающих в области информационных технологий и систем. Подобные предприятия являются активными участниками рынка, не говоря уже о многомиллиардных корпорациях, производящих программное обеспечение и компьютерную технику. Оценка предприятий в области IT – одно из наиболее популярных направлений экспертизы стоимости.
- Медиа. К области относятся предприятия, производящие продукты для средств массовой информации, то есть организации, работающие в области телевидения, радио, периодических изданий, а также в Интернете.
- Производство продуктов питания. Самая многочисленная группа предприятий, подвергающихся оценке.
- Лесоперерабатывающая промышленность. В связи с увеличением объема строительства в Российской Федерации интерес к предприятиям в этой области постоянно возрастает.
- Промышленность.
- Электроэнергетика.
- Туризм и гостиничный бизнес.
- Цифровая связь.
- Нефте- и газодобывающие предприятия.
- Другие отрасли.
В КАКИХ СЛУЧАЯХ НЕОБХОДИМО ПРОВОДИТЬ ОЦЕНКУ ПРЕДПРИЯТИЯ.
Оценка предприятия – тонкий и сложный процесс. Анализу подлежит как все предприятие целиком, так и отдельные его части или аспекты деятельности. Каждое конкретное исследование проводится в зависимости от целей заказчика и задач, поставленных перед специалистом по оценке. Чаще всего оценка предприятия требуется в следующих случаях:
- Перед проведением сделок. Оценка проводится перед заключением сделки купли-продажи, в случае передачи предприятия другому управляющему лицу, перед вступлением в наследство и т.д.
- В процессе ликвидации предприятия или проведения процедуры банкротства.
- Перед любыми действиями с акциями. Если предполагается проведение эмиссии ценных бумаг, перераспределение долей, определение стоимости долей каждого из участников. Также может быть оценена стоимость доли перед ее продажей.
- Оценка налоговых объектов предприятия для минимизации налоговых отчислений.
- Оценка эффективности предприятия.
- Оценка инвестиционной привлекательности предприятия. Проводится в случаях, когда организация нуждается в привлечении инвестиционного капитала со стороны. При оценке инвестиционной привлекательности также анализируются перспективы развития предприятия, возможности роста, наличие патентов и различных ноу-хау.
- Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Проводится для анализа того, насколько разумно предприятие распоряжается своим капиталом.
- Перед обращением в банк для получения кредита проводится оценка стоимости имущества предприятия, так как имущество является основным обеспечением по займам.
- При переходе на международный стандарт ведения отчетности (МСФО) проводится анализ текущей отчетности предприятия, а также определяются необходимые для отчетности МСФО показатели (справедливая стоимость, обесценение активов и пр.).
- В случае судебных разбирательств по неполучению предприятием доходов проводится оценка упущенной выгоды.
- Для составления стратегических планов развития предприятия оценивается положение предприятия по отношению к основным конкурентам. Анализируются динамика клиентской базы, общее состояние рынка, количество и силовые позиции основных конкурентов, конкурентные преимущества предприятия, эффективность кадровой политики и т.д.
- Оценка социального капитала предприятия. Имеет значение для получения государственных дотаций, а также для притока инвестиционного капитала, в том числе из-за рубежа и со стороны благотворительных фондов, организаций поддержки бизнеса и инноваций. В таких ситуациях оцениваются социальная значимость производимого продукта или услуги, перспектива предоставления новых рабочих мест, социальная политика предприятия в отношении работников и их семей.
- Оценка стоимости предприятия перед проведением процедуры слияния или поглощения. Для оценки доходности будущего холдинга необходимо произвести независимую оценку всех входящих в него предприятий.
- В процессе страхования предприятия производится оценка его стоимости для определения суммы страхового взноса, а также последующих страховых выплат. Для этого оценивается стоимость всего имущества, находящегося на балансе компании.
- В случаях рассмотрения возможности предприятия взять в аренду какое-либо имущество (земельные участки, недвижимость, транспортные средства, оборудование и пр.) проводится оценка арендной ставки. Независимая оценка арендной ставки является обязательным мероприятием в случае, если одной из сторон, заключившей договор аренды, будет государственное или муниципальное образование.
- В случае выкупа предприятием арендуемых объектов проводится оценка стоимости имущества.
- В случае имущественных споров производится оценка спорного имущества.
- Независимая оценка справедливой стоимости имущества Паевых инвестиционных фондов (ПИФов) производится в случаях приобретения или отчуждения этого имущества. Также, согласно законодательству Российской Федерации, подобная оценка производится хотя бы один раз в год.
- В случае стремительного расширения деятельности предприятия и при необходимости привлечения дополнительных средств проводится оценка объектов лизинга, что позволяет предприятию получить недостающие финансы.
- Перед выходом на фондовый рынок производится полная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия с последующим обнародованием этой информации.
О методах оценки стоимости
Официально существует три подхода оценки данных. У каждого из них есть алгоритм расчета, специфика. Классикой считается доходный. Его основа заключается в том, что специалист детально изучает доходы предприятия. На основе полученной информации можно понять, окупает ли себя компания, как скоро она начнет приносить прибыль или если деньги уже есть, то можно ли повысить уровень. Обычно, чем больше денег получает владелец со своего бизнеса, тем выше его цена. Эксперт при оценке рассматривает экономические риски, количество продаж и сколько было потеряно из-за некомпетентного маркетинга.
|
Используемые методы |
Основа |
|
Дисконтирование |
Экономический факт о том, что количество денег, которые есть на данный момент, по факту стоит больше и может принести прибыль в будущем. |
|
Прямая капитализация |
Оценка рыночной стоимости с акцентом на определенном сроке. Учитываются отдельные периоды. |
Методология оценки стоимости бизнеса
Чтобы определить ценность бизнеса, необходимо подсчитать денежные потоки, которые он способен генерировать. Для этого в настоящий момент времени требуется оценить совокупный поток всех выгод – как текущих, так и будущих. Процедура оценивания проводится в несколько взаимосвязанных этапов:
-
сбор и обработка документации, характеризующей объект оценки;
-
анализ профильного рынка;
-
изучение деятельности конкурентов;
-
проведение финансовых расчетов;
-
составление независимого отчета об оценке уполномоченным лицом.
Оценка бизнеса: цели, методы, этапы проведения
Оценка бизнеса проводится владельцами компаний для четкого понимания фактической стоимости предприятия, его активов и прогнозирования возможных сценариев развития. Вполне закономерно, что от качества проведения процедуры оценки может зависеть выбор стратегического развития и операционная деятельность компании.
Для чего проводить оценку бизнеса
Основные цели проведения оценки следующие:
- увеличение эффективности деятельности предприятия;
- покупка/продажа акций;
- инвестирование;
- реструктуризация и диверсификация;
- стратегическое планирование.
Ситуации, при которых необходима оценка:
- Продажа или сдача в аренду бизнеса. Оценка дает точную стоимость активов, акций, долей собственников.
- Переоценка основных средств.
- Угроза ликвидации или банкротства, а также падение прибыли и ухудшение финансового состояния;
- Выпуск акций, реорганизация, изменение структуры и руководства предприятия.
- Получение кредита под залог активов фирмы.
- Страхование компании и многое другое.
Стоимость бизнеса складывается из активов и пассивов предприятия. Сюда же входят нематериальные активы (интеллектуальная собственность), ценность кадров и конкурентные преимущества.
Процесс оценки трудоемок и затрачивает много времени. Даже при наличии у владельца бизнеса времени и собственных специалистов для проведения оценки, ее результаты можно будет использовать исключительно для внутренних нужд компании. Официального статуса такая оценка не имеет и не может быть предъявлена в качестве существенного аргумента при взаимодействии с другими компаниями и государственными учреждениями.
Для чего нужна оценка бизнеса
Говоря о том, зачем нужна оценка бизнеса, можно отметить следующие цели:
- Определение реальной рыночной цены для последующей продажи. Это важно, как при полной продаже бизнеса другому лицу, так и при выходе одного из участников и покупке его доли другими членами.
- Привлечение инвестиций, получение кредита под залог.
- Совершение сделок на фондовом рынке.
- Увеличение эффективности текущего управления предприятием, планирование дальнейшей стратегии развития.
- Реорганизация юридического лица, например, слияние или присоединение.
- Предоставление объективных данных другим организациям, государственным органам и судам.
- Сравнение компании с конкурентами.
Представленный перечень является примерным и вариантов для чего необходима оценка бизнеса гораздо больше. При необходимости возможна оценка не всего предприятия, а лишь отдельного объекта, например, недвижимости, транспортного средства или оборудования.